券商板块业绩暴涨股价为何一直处于“躺平”状态?

昨天券商板块随大盘走弱，中证全指证券公司指数下跌2.22%，资金净流出明显，个股普遍承压；板块年内持续低迷，估值处于历史低位，公募持仓占比极低。散户聚焦业绩与股价背离、估值高低、套牢盘情况及领涨个股信号四大话题，分歧显著；机构观点分化，看多派认为估值已至布局良机，谨慎派关注基本面压力与国际业务差距，整体对A股中期韧性持乐观态度，认为4月将转向盈利驱动。

近期券商业绩表现亮眼，据统计，30家上市券商合计净利润同比大增44%，同时中国证券业协会数据显示，2025年全行业150家证券公司实现净利润2194.39亿元，同比增长31.2%，行业盈利全面修复。但与之形成鲜明对比的是，券商板块股价持续低迷，呈现出“业绩在牛市、股价在熊市”的严重背离态势，这一现象让广大散户普遍感到困惑和不满。在微博、股吧、抖音等社交媒体平台，“券商业绩爆表股价却跌成狗”的吐槽声持续攀升，成为散户讨论的核心话题之一。此外，2026年开年以来，券商板块资金净流出已超300亿元，资金持续出逃进一步加剧了散户的焦虑情绪，不少散户陷入“持有被套、卖出不舍”的两难境地，对板块后续走势充满迷茫。业内分析认为，这种背离主要源于三点：一是2024年四季度券商板块已提前透支2025年业绩利好，财报落地后资金获利了结；二是科技赛道虹吸效应显著，券商板块吸引力下降；三是券商盈利依赖市场波动，模式脆弱性导致市场对其长期增长信心不足。

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